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由于國慶期間原油暴跌，國內工業品成為重災區，甲醇、塑料、PTA、聚丙烯等品種跌幅均超過6%。其中，塑料、PTA、聚丙烯的暴跌除了自身基本面較弱以外，原油下跌帶動的原料成本塌陷是其主要推動力。而甲醇屬于煤化工體系，原油不直接構成其生產成本，后期影響價格的主要因素是國內甲醇的供應增減情況。
原油暴跌對甲醇的傳導作用
原油雖然不是甲醇生產原料，但是原油下跌依然可以從三方面影響甲醇價格。一是原油下跌，降低了甲醇運輸成本。根據廠家所處位置不同，國內甲醇運輸成本約占價格的10%—20%，國內汽柴油價格隨著國際油價下調而下調，甲醇運費也會相應下調。二是每年甲醇調油的用量比較大，成品油價格下降，甲醇調油用量或將減少。三是國際上甲醇主要生產原料是天然氣，當油價下跌時，天然氣價格會同步下調，部分發電廠會優先考慮采用原油作為原料，從而釋放出部分天然氣用量，國際天然氣貨源會增加。以上三方面均利空甲醇。
進口甲醇對市場影響減弱
從2010年到2014年，甲醇進口總量不增反而減少，而且出口量也從去年開始放大，加上國內甲醇產量增速較快，對進口甲醇的依存度降低。筆者預估今年國內甲醇總需求量約3800萬噸，而凈進口甲醇量約350萬噸，表明進口甲醇對國內市場的影響力在逐漸減弱。此外，進口甲醇主要消費地是華東、華南等沿海港口，而目前港口庫存在100萬噸左右，為有紀錄以來的最高水平，因此即使外盤甲醇裝置出現類似去年的停車、降負荷等情況，對國內甲醇價格的推動作用也會大打折扣。
國內甲醇需求沒有新亮點
今年甲醇制烯烴需求對行情的利多影響不如預期。隨著時間的推移，今年計劃投產的項目有多套已經投產，年內預計還有山東神達、陽煤恒通兩套190萬噸甲醇制烯烴裝置在年底試車，其中山東神達已經開始為試車備貨，預計正式投產之前對市場的影響不大。還有寧夏寶豐180萬噸甲醇制烯烴，以及蒲城清潔能源的一體化裝置今年都有投產打算，但從目前了解的情況看，這兩套裝置今年投產難度較大。
國內供應是關鍵因素
未來一段時間甲醇供應面臨兩大問題：一是環保壓力，二是冬季天然氣供應要“保民用、限工業”。11月APEC會議期間，為保證北京的空氣質量，周邊的焦化企業將會降負荷或者停產，焦爐氣制甲醇數量將有所減少，根據安迅思統計，預計涉及甲醇產能265萬噸。內蒙古也在治理工業園區排水、排灰問題，有環保問題的企業預計將停車一個月進行整治。另外，進入11月后北方開始供暖，天然氣會優先用于民用取暖，這將限制部分氣制甲醇企業的正常生產。
綜上所述，進口甲醇的價格漲跌對國內市場的影響力在減弱，下游傳統行業難以拉動甲醇需求，新興的甲醇制烯烴需求雖然仍有投產預期，但對市場已經沒有新意。未來甲醇走勢要看國內供應情況，如果供應大量減少，甲醇價格存在上行的可能。
