股市的沉寂也讓喧囂一時的新三板沉寂了下來，但不可否認，新三板成為眾多中小企業融資上市的新標的，據慧聰涂料網統計數據顯示，截止到10月份，已有3629家中小型企業掛牌新三板。已經遠遠超過主板、中小板和創業板，總市值超過14000億元，僅化工新材料企業就超過50家，美涂士、優波科、吉人高新、菱湖漆、天邦涂料、凱華材料、凱倫建材、賽力克等涂料制造企業相繼掛牌成功。

　　但是，很多人從來沒想過為什么會有新三板，新三板的交易模式和深滬交易所的交易模式有什么區別，企業上新三板有什么好處?

　　新三板其實是資本市場的一個組成部分，用業內話講是多層次資本市場體系的第二梯隊，多層次資本市場體系是國內關于資本市場的一個總體規劃。第一梯隊指深、滬交易所及其他的四大期貨交易所。第二梯隊只有一家，就是北京的股轉交易系統。第三梯隊是以天津股權交易所為代表的省一級股權交易中心。

　　新三板為什么會存在?

　　當時北京、天津、重慶、武漢這些地區爭國家級交易所爭得非常厲害，天津是既成事實;重慶跟武漢比較低調，武漢是以東湖高新區為基礎開始做，重慶市則是以重慶高新區企業為基礎。但北京不是，北京一看大家都想成立交易所，怎么辦呢?它就跟證監會說，你把大家都不要的那個板塊給我吧，我承包，我來運營，深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)想反正廢物利用，既然北京想要就給它吧，于是就把備受冷落的老三板轉給北京。

　　如果北京自己設一個交易所肯定審批不過，但是從深交所里面分出來就不一樣了，因為是從正統的根上分的，即便深交所的老三板是垃圾企業堆積的地方，但它也是國家級交易所，北京接手之后就開始在上面嫁接，它從2006年開始謀劃這個事，到2012年的時候這個事情就成型了。

　　證監會連續給北京出了幾個特殊政策，第一，股東人數突破兩百人限制。按照相關法規要求，超過兩百人是公開募集的一個門檻，是一個標準，而北京“可以超過兩百人”的標準無疑是拿到了尚方寶劍。第二，利用了國家戰略經濟轉型，說自己是多層次資本市場體系的第二個環節，獲得了政治上的立足點，這就成立了新三板。

　　其實在2014年上半年新三板剛開始的時候，對上市企業沒有盈利要求，任何企業都可以上，虧損也能上，條件很低。漸漸地有一些好的、國家級的企業在新三板上市，上市條件也隨之改變。

　　新三板的交易模式

　　深滬兩市的持續暴跌，以及主板上市的高門檻，將大部分中小型企業的目光對準新三板，今年六月份，交易所自己的交易系統內測，內測完之后開始上馬，下半年券商做市商制度上臺，明年上半年將出臺連續集合競價交易制度。北京做事是慢慢來的，現在沒有交易是因為它不敢把步子邁得太快，它如果現在就上連續交易競價制度，會沖擊深滬交易所。

　　在這里先普及一下交易制度的區別，按照現在深滬的交易制度，它分兩種。

　　上交所是這樣的，九點十五到二十五，集合競價;九點半到十一點半，一點到三點，連續競價;三點鐘之后，協議轉讓。

　　深交所九點十五到二十五，集合競價;九點半到十一點半，一點到兩點五十七，連續競價;兩點五十七到三點鐘，集合競價;三點鐘之后，協議轉讓。

　　現在新三板的轉讓制度是協議轉讓。什么叫協議轉讓?協議轉讓就是企業(賣方)說兩塊錢一百萬股必須是兩塊錢一百萬股，這就是它的交易制度。

　　連續競價是什么概念?你出價兩塊錢想賣，另一個人說兩塊錢太貴了，你說一塊九毛五賣，另一個人說一塊五毛五買，經過雙方不斷討價還價達成一塊七，雙方都能承受，成交!這就是連續競價。

　　集合競價是什么呢?你不知道我出價，我也不知道你出價，但你想買一定股數我也想買一定股數，大家每個人寫一個小紙條，寫完之后往籃子里一扔，最后計算機點票，以成交最多的那個股份集合出一個價格，按照這個價格成交。現代股市如果沒有這種連續的集合競價的話，不會有交投，你想讓企業有很好的交易價格，沒有連續交投不可能。

　　新三板未來的交易模式不會有連續競價，以此避免沖擊深滬交易市場。那么它未來的交易模式是什么?第一個是連續集合競價。這個跟集合競價是兩個概念;第二個，協議轉讓;第三個，券商做市商，打個比方，你的企業值兩塊錢，券商要保證市場流動性，會在兩塊二出一個賣價，一塊八出一個買價，中間券商掙個差價，這就是券商做市商。

　　讓企業股權具備資本屬性

　　那如何通過上市讓企業達到如虎添翼的目的呢?這需要專業的資本團隊去運作。上市的根本目的是讓企業49%的股權具備資本屬性。企業老板得搞明白這個資本運作形成的邏輯，才能去上新三板，才能去做資本市場，才能夠實業一年可以掙一千萬，金融屬性一年也能掙一千萬。

　　深滬兩市如果不走出低谷，新三板所有的事都不能做，因為它不能沖擊深滬交易所的利益。但是有一點是明確的，新三板越往后，條件會越高，就像去年虧損的企業可以上，但今年就不行了;今年政府有補貼，可能明年后年政府就沒補貼了。

　　新三板能給企業帶來什么?

　　中國資本市場結構是由主板、中小板、創業板、新三板及一些地方股權交易市場組成，主板一般在上交所，上主板的企業一般都是規模實力都非常強，收入上百億千億的大公司;中小板、創業板相對于上主板的公司在規模上會小一點，收入一般都是幾億或幾十億;新三板相對以上板塊來說，在企業規模、年收入等方面會更小一點，但這也不絕對。

　　新三板成為小微企業孵化器

　　近幾個月在新三板掛牌的企業，收入上億的有很多家，以前在新三板，這是很罕見的。甚至有很多之前準備上主板、創業板和中小板的企業也開始掉頭做新三板。從目前上市新三板的企業來看，新三板未來不一定亞于中小板和創業板。

　　為什么有很多優秀的公司準備上新三板?很多企業家有自己的判斷。

　　股權變現渠道更廣闊

　　企業在上市之前，員工手中的股權是不可流通的，不可流通的股權在手里沒什么用。如果想將手中的股權變現，也只有轉給同事，或者轉給大股東。如果想把個人手中的股權轉讓給社會公眾，是不可能的。但企業掛牌上市之后，這個股權就由不可流通變為可流通的股份，員工就可以把股份掛在股票交易系統里邊。如果想賣的話，只要點擊鼠標，把股票掛上去，有人買就順勢成交，股票就能變現。上新三板后公司股票可以公開交易，這也是好多企業家想上新三板的原因。

　　利于企業融資

　　很多老板讓企業上新三板最根本最核心的目的就是提高企業的融資能力。目前中小企業在發展過程中，幾乎沒有不面臨資金壓力的。舉一個例子，北京思創銀聯科技股份有限公司，在新三板掛牌后，進行了兩次融資，第一次融了五百萬，是針對思創銀聯內部員工、董監高、現有股東做得一次股權激勵。隨后，思創銀聯又融資了一千五百萬，這兩次融資間隔不到一星期，極大解決了企業的資金難問題。據中原證券內部統計，截至目前，在新三板掛牌的企業平均融資金額是四千萬。

　　獲得銀行貸款不再是難事

　　北京一家上新三板的企業辦公場所是租的，生產是委托代工，幾乎沒有什么固定資產和設備。這類企業想去銀行貸款很難，因為沒有可抵押物。但企業掛牌新三板后，可以通過股權進行質押貸款。現在，鄭州很多銀行明確表示，可以對新三板的掛牌企業進行股權質押貸款。股權由不可變現變為可以向銀行進行質押貸款，這也切實解決了一部分企業融資難的問題。

　　完善企業股權激勵

　　北京是人員流動性強，跳槽比較厲害的城市，北京老板對留住人才這方面的需求更迫切，而工資獎金留住人才的作用并沒有股權好，通過新三板掛牌，很多老板愿意給員工一部分原始股。北京公司中，有三分之二以上的公司都對董監高核心技術人員做了股權激勵，特別是新三板掛牌公司。即便是沒有上市新三板的企業，現在也有很多在這樣做。

　　北京中控智聯科技股份有限公司就是個例子，2012年，中控智聯掛牌新三板，企業老板在掛牌之前做了股權激勵，三十個員工，做了二十個人的股權激勵，這二十個人最少持兩萬股，最多持五萬股。從2012年到現在，這個股權激勵效果怎么樣?二十個股權激勵的人目前只流失了一個，而另外十個沒有股權激勵的幾乎換了一遍。雖然股票看似只有兩萬股五萬股，但對留住人才很神奇。

　　員工一旦持股，他就會有主人翁意識，認為自己不再只是打工者，而是公司股東，這種主人翁意識不是年終獎給他發五萬十萬能帶來的。

　　股權激勵對老板來說，是一個無本生意。因為員工是自己掏錢買的企業股份，而員工對外賣的話是賣給二級市場，他賺得是別人的錢不是老板的錢，老板何樂而不為呢?

　　樹立企業品牌

　　現在消費者的生活條件都很好，去買一個大件東西的話會更加注重品牌。未來企業的品牌優勢會越來越明顯，新三板則為企業提供了一個樹立品牌的機會。公司掛牌后會成為一個公眾公司，會有自己獨立的股票代碼，全中國的媒體、資本市場的交易系統都能看到企業情況，企業每發布一次公告，投資者都能看到，每次都是一個宣傳，這個效果與花錢打廣告相比，前者效果肯定要更好。現在上新三板的企業已逼近四千家，相比較全國上百萬家企業，上市企業肯定會更容易被投資者、老百姓關注。

　　規范企業管理

　　一個規范的公司帶給員工的穩定感和歸屬感，其價值是無法用數字量化估計的。很多民營企業留不住人才不是因為給員工的工資低，而是它無法讓員工有歸屬感，現在很多老板也意識到規范企業管理的重要性。有一家西安民營企業，老板很有魅力，他的公司雖然很小，但很規范，企業各方面的管理獎罰都是有章可循的，這給企業也帶來了很多好處。據了解，在企業中工作十年以上的員工有很多。

　　企業越規范走得就越遠，越不規范死得越快。通過上市新三板，各位企業家也可以借機把自己的企業梳理一下，建立一個比較規范的管理體系。

　　上新三板要耐得住寂寞

　　在投資者眼里，中小企業上新三板需要突破的是一種阻礙，新三板的擴容，不僅拓寬了中小企業的融資渠道，更是資本市場和投融資領域棲息的又一平臺。

　　新三板的持續升溫也給資本市場和企業發展環境帶來了一些變化，通過推動真正的高新技術、創新、創意型企業進入“新三板”，為創業板市場提供真正的“創新”參照系和“成長性”標桿，將其打造為中國真正的納斯達克，而非傳統產業“退而求其次”的上市途徑。

　　首先，從大的環境上講，新三板擴容至全國更加活躍了資本市場，讓更多的中小企業可以通過新三板進行多渠道融資，解決了高科技中小企業融資難的問題。

　　從場外分散無序的風投和股權投資來看，由于沒有一個能進能出的市場機制，VC和PE投資往往有撞運氣的成分，不確定性風險較大，企業如果能夠成功IPO，就不存在風險，否則，就有可能被套牢，退出風險更大。新三板擴容后，解決了VC和PE的退出問題。看好企業了，通過規范的新三板進入;不看好了，通過新三板規范的轉讓退出。這將會大大激發其投資積極性，促進高科技、創新類中小企業的發展。

　　“短、平、快”成為企業上新三板最直接的優勢，新三板可以在很短的時間內讓企業對接資本市場，不需要太高的成本，減少了像上主板和創業板的企業那樣長時期的陣痛。

　　其次，新三板還是一個價值發現器，掛牌企業的價值不會被埋沒。掛牌前企業值多少錢，只有企業家自己心里有個大概判斷，但難以獲得銀行、投資人、合作伙伴的普遍認可。掛牌后，這個問題就解決了。不用企業家自己說，市場會自動發現企業的價值，并給出一個公允的價格。

　　實際上，新三板的理念與納斯達克的理念不謀而合，就是“只要秉承誠信的原則，任何公司掛牌上市都是遲早的事情”，在這個基礎上再來看這個成長性，就是企業首先要是規范的，其次才有成長性可言。這就引出一個概念，你的產品或項目是不是可以給社會帶來實際益處，即創新性，帶著這個概念，在某個發展階段被市場所接受，你的企業自然就有了高成長性，也就具備了進入新三板市場的資格。但這個過程是孤獨的，需要企業家堅持自己的行業方向與創新理念不斷探索，在黎明來臨之前，要耐得住寂寞。上市僅僅是企業從頭再來的一個起點，而非終點。

　　結語：不可否認，在經濟大環境不景氣的情況下，瘋狂的股票市場給了很多瀕死的企業重生的機會，新三板也成為眾多中小型企業的救命稻草，然而，瘋狂過后的理性，經營好企業才是根本。